Brexit сделал британскую экономику похожей на континентальную

Решение выйти из Евросоюза должно было, как заявляли его сторонники, освободить британскую экономику от общеевропейских ограничений и позволить ей быстрее расти. Пока же Brexit дал обратный эффект. Банк Англии, который, как ожидалось, вслед за ФРС США начнет повышать процентные ставки, теперь больше похож на Европейский центробанк – собирается снижать их и, возможно, скупать активы, чтобы стимулировать экономику. Ее темпы роста, как и доходности гособлигаций, теперь стремятся к нулевой отметке, а инвесторы и компании столкнулись с экономической и политической неопределенностью, которая может продлиться не один год. Акции британских банков упали на десятки процентов – как и у их конкурентов с континента, породив опасения, что у банков возникнут проблемы с достаточностью капитала.

Все это хорошо знакомо инвесторам по другую сторону Ла-Манша, которым уже не один год приходится иметь дело со стагнацией в экономике, угрозой банковского кризиса, все более мягкой денежной политикой и одними из самых низких в мире доходностей гособлигаций, пишет The Wall Street Journal. «Политические перспективы Великобритании сейчас крайне неопределенные, и, похоже, существенно ухудшится ситуация в экономике, – говорит Джон Рейт, начальник отдела стратегии на рынке процентных инструментов UBS. – Сходство с проблемами еврозоны очевидно».

Доходность гособлигаций

Доходность британских гособлигаций после референдума 23 июня не только опустилась до исторического минимума, но и упала сильнее, чем у бондов других европейских стран. Так, спрэд по 10-летним британским и немецким бумагам сейчас менее 1 процентного пункта, хотя еще в марте достигал 1,67 п. п. Рейт прогнозирует дальнейшее сужение спрэда – до 0,45 п. п. к концу года.

Доходность 10-летних британских бумаг, до референдума превышавшая 1%, в пятницу составила 0,74%, немецких – минус 0,19%.

Денежная политика

Частично это отражает быстро изменившиеся ожидания относительно перспектив денежной политики. В конце 2015 г. инвесторы на рынке свопов прогнозировали, что Банк Англии, следуя за ФРС и учитывая улучшение экономической ситуации, в течение года повысит базовую ставку с нынешних 0,5% до 0,75% и до 1,5% – к 2019 г. Теперь они ждут, что британский ЦБ будет следовать в фарватере европейского. Многие ожидают снижения уже на будущей неделе. Ставка опустится до 0,1% к заседанию 4 августа, считают аналитики Bank of America Merrill Lynch. Они также полагают, что Банк Англии возобновит программу денежного стимулирования - возможно, уже в августе. В Goldman Sachs считают, что он последует примеру ЕЦБ и включит в число выкупаемых активов корпоративные облигации, которые составят половину от общего объема скупки в 100 млрд фунтов.

Экономика

Темпы роста британской экономики долгое время были выше, чем в еврозоне, но в ближайшее время ей, как и континенту, грозит в лучшем случае стагнация, а то и рецессия. В 2011-2015 гг. в еврозоне рост ВВП составлял от -0,9 до 1,7%, а в Великобритании – от 1,2 до 2,9%. «Мы снизили прогноз на следующий год с 2,1 до 0,7%, и, похоже, это еще весьма оптимистично», – говорит Лиз Мартинс, экономист HSBC по Великобритании (цитата по WSJ). Credit Suisse снизил прогноз по итогам этого года с 1,8 до 1%, а на 2017 г. – с 2,3 до -1%; из-за неопределенности компании будут откладывать инвестиции, а потребители – расходы, считают в банке.

Из немецких компаний, имеющих подразделения в Великобритании, 35% теперь планируют сократить инвестиции, а 26% – сотрудников, сообщила в пятницу Торговая палата Германии DIHK со ссылкой на результаты своего опроса. Увеличить капиталовложения намерены лишь 7%.

Банки

Brexit сильно ударил по банкам – как британским, так и континентальным. После референдума акции многих из них подешевели более чем на 30%. В ряде стран еврозоны – Греции, Португалии Испании, на Кипре – властям в последние годы преходилось бороться с банковским кризисом. Сейчас острее всего ситуация в Италии, где плохие кредиты у банков составляют 360 млрд евро (более 20% ВВП страны). После Brexit Еврокомиссия разрешила Италии предоставить местным банкам до конца года дополнительную ликвидность в размере 150 млрд евро, но они могут столкнуться и с нехваткой капитала. Премьер-министр Маттео Ренци заявил неделю назад, что вопреки правилам ЕК Италия может использовать для помощи банкам бюджетные средства.

В Великобритании правительство хотело продать свои доли в Royal Bank of Scotland (RBS) и Lloyds Banking Group, которые оно спасло в кризис 2008 г. Часть акций Lloyds на 2 млрд фунтов планировалось продать в ближайшие полгода. Но уже 25 июня в Вестминстере от этих планов отказались. Из-за итогов референдума начало приватизации RBS отложено минимум на два года, заявил на днях генеральный директор банка Росс Макэван. Падение его капитализации на треть Макэван назвал «настоящим ударом». Правительство хотело в течение пяти лет продать свои 73% в RBS за 29 млрд фунтов. По итогам пятницы капитализация всего банка составила 18,6 млрд фунтов.

Политика

Политические проблемы в еврозоне после мирового финансового кризиса не раз оказывали влияние на рынки. Многие страны, от Греции до Испании и от Италии до Бельгии, порой месяцами не могли сформировать дееспособное правительство. Инвесторы также часто жалуются, что власти Франции и Италии годами не могут провести структурные реформы, необходимые для борьбы с низкими темпами роста и высокой безработицей.

Теперь им добавилась еще одна головная боль. Новый премьер-министр Великобритании не сможет сформировать правительство раньше октября, и до сих пор неизвестно, когда начнутся переговоры с ЕС о разводе и какие условия дальнейших взаимоотношений могут обсуждаться. Лидирующая сейчас в голосовании в Консервативной партии Тереза Мэй заявила, что официальные переговоры не начнутся раньше следующего года. «Не уверен, что это возможно, <…> компаниям и финансовым рынкам ждать до конца года», – прокомментировал ее позицию в интервью Financial Times премьер-министр Бельгии Шарль Мишель.

Он также заявил, что поддерживает стратегию британского премьера Дэвида Кэмерона по экономическим реформам в ЕС и сожалеет, что потерял партнера в борьбе за «более конкретные реформы, меньше технократизма и бюрократии» в блоке. Но итоги референдума открыли «черную дыру» в Вестминстере, а лидеры европейских стран не пойдут на уступки Великобритании в вопросе доступа к общему рынку при ограничении свободы передвижения, сказал Мишель.

Граждане предпочли скудной пище домашний уют

Доля тех, кто сообщил, что кризис влияет на их покупки, выросла с 16% в 2014 году до 53% в 2016-м. Рост бюджетов домохозяйств, которые приходятся на повседневные покупки, составил 20% — 11,9 тыс. руб. в 2016 году против 9,9 тыс. руб. в 2014-м. При этом во втором квартале среднедушевой доход только начал восстанавливаться — рост составил 2% год к году после падения на 5% за 2015 год.

Единственной категорией, спрос на которую практически не изменился, стало продовольствие: в объемах покупки продуктов выросли год к году только на 1%, а в деньгах практически не изменились — номинальный рост рублевых расходов на 9,7% год к году соответствовал уровню инфляции. При этом Gfk фиксирует переход россиян к экономии на еде: в их рационе стало больше бакалейных продуктов и дешевого белка, что означает замену мяса, рыбы и морепродуктов в продуктовой корзине на более доступные яйца, курятину и индюшатину. Более того, наблюдения аналитиков фиксируют переход к приготовлению пищи дома — по спросу на "наименьшей степени готовности ингредиенты". Ранее аналогичный тренд фиксировала NPD group — в первом квартале 2016 года число посещений россиянами предприятий общественного питания сократилось на 3%.

Эту картину дополняет рост продаж остальных категорий товаров сектора FMCG — отказавшись на фоне санкций и импортозамещения от увеличения закупок ассортимента продуктовых магазинов, россияне проявили повышенный интерес к закупкам товаров для домашних животных, косметики (в определении Gfk — "средств персонального ухода"), аптечных товаров и средств по уходу за домом (расположены в порядке убывания роста объема продаж). При этом если рост покупок косметики и аптечного ассортимента можно объяснить необходимостью заботиться о здоровье и внешнем виде в трудные времена, то покупки бытовой химии и товаров для домашних животных скорее демонстрируют, что по крайней мере часть граждан в кризис стали чаще бывать дома.

«Новатэк» открыл Америку

Трейдинговая «дочка» «Новатэка» – Novatek Gas & Power поставила первую партию сжиженного природного газа (СПГ) с завода в Тринидаде и Тобаго в порт Куинтеро в Чили, сообщил «Новатэк». «После ввода в эксплуатацию первой очереди проекта «Ямал СПГ» мы будем выходить на рынок СПГ уже с собственными объемами, и для нас важно приобретение опыта торговли на спотовом рынке», – приводит слова зампреда правления – коммерческого директора «Новатэка» Льва Феодосьева пресс-служба.

Деталей поставки компания не раскрывает. Груз был отправлен с завода Shell, поделился с «Ведомостями» источник, близкий к одной из сторон. По данным ICIS LNG Edge, 7 июля из Тринидада и Тобаго в Чили пришел танкер Solaris, вмещающий 155 000 куб. м газа, с грузом Shell. Покупатель – компания Endesa. Эту партию продала «дочка» «Новатэка», подтвердил источник «Ведомостей». «Вероятно, с покупателем мог быть связан какой-то кредитный риск, который Shell не хотела брать на себя», – предполагает руководитель направления СПГ ICIS Heren Роман Казьмин. Пресс-служба Shell в Америке отказалась от комментариев, сославшись на конфиденциальность коммерческой информации. «Новатэк» и Endesa не ответили на запрос.

Трейдинг СПГ – непростой бизнес, говорит Казьмин: он включает фрахтование, хеджирование, участие в тендерах. Можно много заработать, но и много потерять – 9 из 10 начинающих трейдеров в первый год несут убытки, так что желание «Новатэка» набраться опыта на новых рынках обоснованно. Такой же стратегии придерживалась трейдинговая структура «Газпрома», когда выходила на рынок, напоминает эксперт. Практически весь будущий газ «Ямал СПГ» (мощность завода составит 16,5 млн т в год, первая поставка СПГ намечена на 2018 г.) уже законтрактован, основные рынки – Азия и Европа, напоминает аналитик UBS Максим Мошков, но не исключено, что какие-то объемы компания будет продавать на спотовом рынке. Сейчас портфель Novatek Gas & Power – около 3 млрд куб. м газа в год, компания торгует на европейском рынке, говорил председатель правления «Новатэка» Леонид Михельсон.

Мост в Крым отдали под прямой контроль Минфина

Правительство официально перенесло на год — на декабрь 2019-го — старт временного движения поездов по Керченскому мосту. До этого запуск поездов должен был начаться одновременно со стартом автомобильного движения в рабочем режиме — в декабре 2018 года. Кроме того, проект переведен на казначейское сопровождение — прямой контроль казначейства Минфина над всеми расходами. В связи с этим, по данным “Ъ”, из «крымской» ФЦП могут быть исключены ранее заложенные в нее 983,2 млн руб. бюджетных расходов на расширенное банковское сопровождение строительства моста.

 

Сегодня правительство опубликовало распоряжение о переносе сроков введения во временную эксплуатацию железнодорожной части моста через Керченский пролив на год — на 1 декабря 2019-го. До этого распоряжением от 30 января 2015 года срок начала временного движения поездов совпадал с датой открытия в рабочем режиме автомобильного движения по мосту — декабрь 2018 года. Срок ввода моста в эксплуатацию ранее был назначен на 30 июня 2018 года.

 

Мост через Керченский пролив должен соединить Крымский полуостров с материковой частью России, подрядчиком проекта назначен «Стройгазмонтаж» Аркадия Ротенберга. Расчетная пропускная способность четырехполосной трассы — 40 тыс. машин в сутки, двухпутной железной дороги — 47 пар поездов в сутки. Для пропуска судов предусмотрен арочный пролет длиной 227 м и высотой 35 м. Стоимость моста, согласно распоряжению правительства, должна составить 228,3 млрд руб.

 

В начале июня Forbes со ссылкой на письмо гендиректора компании Андрея Кириленко первому заместителю министра транспорта Евгению Дитриху и главе Росавтодора Роману Старовойту сообщал, что выплата средств на строительство затянулась из-за бюрократии. Впрочем, два дня назад, во вторник, заказчик проекта — ФКУ «Управление федеральных автомобильных дорог “Тамань”» — заявил, что работы по возведению моста ведутся «в полном соответствии с графиком». В прошлом году компании было перечислено 48,9 млрд руб., в текущем году должно быть выделено 65,4 млрд руб.

 

Кроме того, правительство утвердило переход проекта на казначейское сопровождение (по сути, прямой контроль казначейства Минфина над расходами по проекту). Ранее предполагалось, что строительство будет идти в режиме банковского сопровождения, расходы на него, согласно распоряжению правительства, не должны были превышать 0,5% от общей цены контракта. В ФЦП по развитию Крыма и Севастополя на 2015–2020 годы расходы на расширенное банковское сопровождение контракта (включая агентские услуги при осуществлении строительного контроля и технадзора) составляют 983,2 млн руб. По данным “Ъ”, решение об исключении этих расходов из ФЦП было принято на совещании у курирующего Крым вице-премьера Дмитрия Козака в конце июня. В Минтрансе и Росавтодоре “Ъ” уверяли, что изменения программы «носят технический характер», связанный с переходом на казначейское сопровождение проекта — на финансирование строительства объекта и ход работ это не повлияет.

 

Яна Циноева, Анастасия Веденеева

«Победа» замахнулась на Турцию

Лоукостер «Победа» рассматривает возможность открыть регулярные рейсы из Москвы в аэропорт турецкого курорта Аланья. По словам источника «Газеты.Ru», знакомого с планами авиакомпании, «Победа» может открыть регулярные рейсы в Турцию уже в 2017 году. Аланья — бюджетное направление, говорят эксперты туристической отрасли, а сейчас, когда цена имеет значение, этот курорт может стать более популярным.

Низкобюджетный авиаперевозчик «Победа» (входит в группу «Аэрофлот») обсуждает возможность выполнения рейсов из Москвы в аэропорт турецкого курорта Аланья. По словам источника «Газеты.Ru», знакомого с планами российского лоукостера, речь идет о рейсах в международный аэропорт Газипаша, расположенный в 14,5 км от Аланьи. Собеседник уточнил, что полетная программа вряд ли сможет начаться ранее 2017 года.

На вопрос о том, какая частотность оптимальная для этого направления, собеседник «Газеты.Ru» с уверенностью предположил, что оно подойдет для выполнения ежедневных рейсов в течение всего года.

«Победа» рассматривает возможность в перспективе летать в международный аэропорт Газипаши, это рядом с Аланьей. Направление перспективное, его можно обслуживать круглый год и ежедневно. Для это нужно внести изменения в межправсоглашения между Россией и Турцией. Турецкая сторона, скорее всего, запросит для своего перевозчика какой-нибудь маршрут из Аланьи в российский город-миллионник. Вряд ли полеты могут начаться ранее 2017 года», — говорит собеседник.

Он подчеркнул, что «Победа» заинтересована в выполнении только регулярных рейсов.

«Чартерные — нет», — констатировал источник.

Согласно действующим двусторонним авиационным соглашениям между Россией и Турцией, в настоящее время на этом направлении нет назначенных перевозчиков.

Для того чтобы «Победа» могла начать выполнять полеты в Турцию, необходимо внести изменения в межправсоглашение о воздушном сообщении между двумя странами. В частности, российские авиавласти должны будут указать в документе данный пункт назначения, количество назначенных перевозчиков, а также частоту полетов.

Аланья расположена на берегу Средиземного моря в 140 км от более популярного у россиян курорта Анталья.

В газовой отрасли не могут согласовать концепцию развития

По данным "Ъ", Минэнерго запустило новый круг консультаций, запросив у ведомств и компаний отзывы на примерно десяток ключевых предложений. Среди них как старые идеи, вроде права "Газпрома" предоставлять скидки, так и новые, например, введение госрегулирования добычи в периоды пикового спроса. Но в целом собеседники "Ъ" не ожидают принятия документа в ближайшие месяцы из-за непримиримых противоречий между "Газпромом" и независимыми производителями.

По данным "Ъ", две недели назад глава Минэнерго Александр Новак провел совещание с заинтересованными компаниями о концепции внутреннего рынка газа. Этот документ, который должен создать условия для формирования рынка в отрасли, во многом функционирующей так же, как во времена СССР, ключевые игроки безуспешно обсуждают уже около двух лет. Основная проблема в том, что "Газпром" по-прежнему несет всю нагрузку и обладает всеми привилегиями монополиста, тогда как его доля в добыче уже опускается ниже 60%. Соответственно, "Газпрому" хочется видеть большее участие независимых производителей в снабжении социальных потребителей и покрытии пиковых нагрузок, а "Роснефть" и НОВАТЭК хотели бы доступа к экспорту газа.

По итогам совещания Минэнерго разослало в компании и ведомства нечто вроде опросника, рассказали собеседники "Ъ" в отрасли и подтвердил источник в Минэнерго. Там более десятка предложений, большинство из них уже обсуждались: дать "Газпрому" право давать скидки на газ в определенных пределах, ввести сезонную дифференциацию цен, нормативно установить штрафные санкции в договорах как на поставку, так и на транспортировку газа, ужесточить меры по борьбе с неплатежами, ввести институт гарантирующего поставщика газа. Минэнерго видит необходимость изменить актирование (учет), разрешив потребителю отбирать газ по нескольким договорам с разными поставщиками, и одновременно выступает за введение платы оператору газотранспортной системы за услуги по балансировке (поддержание давления в трубе вне зависимости от текущего потребления).

В вопросах экспорта Минэнерго предлагает сохранить за "Газпромом" монополию как на западе, так и на востоке, как минимум, до 2025 года, а также выступает за равнодоходность экспортных и внутренних поставок. Есть и некоторые новые предложения, связанные с пиками спроса: Минэнерго предлагает обсудить госрегулирование добычи в такие периоды, чтобы добычу увеличивали все участники рынка, а не только "Газпром". В министерстве вчера не смогли оперативно предоставить комментарий, в компаниях не комментируют предложения концепции по существу.

Пока что речь идет о предоставлении отзывов, итогового документа не существует, и едва ли он появится в ближайшее время,— говорит один из собеседников "Ъ". "Очередная бумажная возня",— комментирует другой источник "Ъ".

По его мнению, Минэнерго вынуждено затягивать подготовку концепции, так как любой содержательный документ неизбежно вызовет сопротивление либо "Газпрома", либо независимых.

Этот вариант скорее газпромовский, и независимые наверняка напишут кучу возражений,— согласен другой собеседник "Ъ".

Сроки подготовки концепции несколько раз срывались, последний истек 1 мая, когда Минэнерго должно было направить ее в правительство. Теперь источники "Ъ" ждут документ в четвертом квартале вместе с генсхемой газовой отрасли.

После того как экспорт газа исчез из круга рассматриваемых в концепции вопросов, независимые уже не заинтересованы менять положение дел, так как находятся на внутреннем рынке в более выгодном положении,— отмечает Виталий Крюков из Small Letters.

Решением мог бы стать доступ независимых производителей к экспортным доходам с сохранением единого канала поставок, но "Газпром" категорически против любых уступок в этом вопросе.

Россияне сокращают покупки еды уже два года

Продажи продовольственных товаров в России сокращаются уже 24 месяца подряд, свидетельствуют данные Росстата. Социологи подтверждают: люди экономят на еде. Получается, россияне теперь либо меньше и хуже едят, либо переходят на самообеспечение. Представители торговли говорят о выросшем в этом году спросе на товары, необходимые при возделывании собственных огородов и садов. Но они связывают это с отказом граждан от заграничного отпуска. Как бы то ни было, жизнь на даче и возделывание собственных огородов становится одной из антикризисных стратегий населения.

За январь–май 2016-го оборот розничной торговли пищевыми продуктами, напитками и табачными изделиями сократился в стране на 5% по сравнению с тем же периодом прошлого года, сообщает Росстат. Продажи падают в годовом выражении уже 24 месяца подряд – начиная с мая 2014-го. Правда, пересмотрев за два года данные, Росстат задним числом изменил в некоторых случаях отрицательную динамику на нулевую. Но это не повлияло на общую негативную тенденцию. Итогом всего 2014 года стала стагнация продаж, итогом 2015-го – спад на 9%.

Росстат дает статистику по продуктам питания, напиткам и табачным изделиям, вместе взятым, и возможно, что падение продаж в этом сегменте происходит за счет алкоголя и табака. Например, по официальным данным, розничные продажи алкогольных напитков за указанный период снизились на 2,4%. Сокращение расходов на питание происходит на фоне высокой продовольственной инфляции. В июне 2016 года продовольствие стоило в среднем дороже на 6,5%, чем годом ранее.

Социологи подтверждают, что граждане сокращают потребление продуктов питания и ищут более дешевые аналоги тех товаров, от которых не отказаться. «По нашим опросам, примерно 30% населения реже покупают продукты или отказываются от покупок привычных товаров. Еще 37–39% ищут более дешевые аналоги тому, что покупали раньше, и эта доля с начала года растет», – сообщила вчера «НГ» директор проектов фонда «Общественное мнение» (ФОМ) Людмила Преснякова.

В свою очередь, гендиректор компании «Национальная дистрибьюция» Анна Вовк сказала «НГ», что «во время кризиса на первый план выходят рынки, предоставляющие зачастую более выгодные условия по сравнению с торговыми сетями». В магазинах за последние полгода продуктовая корзина подорожала на 4–16% в зависимости от торговой сети, отмечает эксперт. «А рынки, работая с большим числом мелких поставщиков, могут проводить более гибкую ценовую политику и переманивать к себе часть клиентов из торговых сетей», – утверждает Вовк. Так что экономия проявляется еще и в том, что люди меняют места покупок.